मुंबई | 12 नवंबर 2025 —
एड-टेक सेक्टर की दिग्गज कंपनी फिजिक्स वाला (PhysicsWallah) का IPO दूसरे दिन भी निवेशकों को खास आकर्षित नहीं कर पाया है।
₹3,480 करोड़ के इस मेगा इश्यू को अब तक केवल 11% सब्सक्रिप्शन मिला है, जिससे बाजार में कंपनी की लिस्टिंग को लेकर सेंटिमेंट ठंडा दिखाई दे रहा है।

🔹 सब्सक्रिप्शन का हाल

फिजिक्स वाला का IPO 11 नवंबर को खुला था और 13 नवंबर तक खुला रहेगा।
मंगलवार दोपहर 1 बजे तक कंपनी को उसके कुल 18.62 करोड़ शेयरों के मुकाबले सिर्फ 1.75 करोड़ शेयरों के लिए बोलियां मिलीं।

• रिटेल निवेशक (RII): 44% सब्सक्रिप्शन

• गैर-संस्थागत निवेशक (NII): सिर्फ 3% सब्सक्रिप्शन

• योग्य संस्थागत खरीदार (QIB): कोई खास भागीदारी नहीं

IPO का प्राइस बैंड ₹103–₹109 प्रति शेयर रखा गया है, जबकि मिनिमम निवेश राशि ₹14,933 है (137 शेयरों के लिए)।
IPO आवंटन 14 नवंबर को और लिस्टिंग 18 नवंबर को होगी।

इस ऑफर में ₹3,100 करोड़ के नए शेयर जारी किए जा रहे हैं और ₹380 करोड़ के शेयर ऑफर फॉर सेल (OFS) के तहत बेचे जाएंगे।

🔹 GMP (ग्रे मार्केट प्रीमियम) में गिरावट

फिजिक्स वाला के शेयरों का ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) लगातार घट रहा है।
Investorgain के मुताबिक, IPO का GMP अब केवल 1.38% प्रीमियम पर है — जो पहले के 4.59% (पिछले सप्ताह) और 3.67% (वीकेंड) से काफी कम है।
वहीं IPO Watch ने रिपोर्ट किया है कि GMP अब 1% से भी नीचे पहुंच गया है।
➡️ यह संकेत है कि लिस्टिंग गेन सीमित रह सकता है और निवेशक सतर्क हैं।

🔹 ब्रोकरेज हाउस की राय

1️⃣ SBI Securities:
IPO को ‘Neutral’ (तटस्थ) रेटिंग दी है।
फर्म का कहना है कि कंपनी की राजस्व वृद्धि मजबूत है, लेकिन FY23 का ₹81 करोड़ का घाटा FY25 में ₹216 करोड़ तक बढ़ गया है।
SBI ने कहा —

“ऊपरी प्राइस बैंड ₹109 पर EV/Sales मल्टीपल 9.7x है, जो उचित है लेकिन बहुत आकर्षक नहीं।”

2️⃣ Angel One:
एंजेल वन ने भी ‘Neutral’ रेटिंग दी है।
उनके अनुसार, कंपनी की ब्रांड रिकॉल और ग्रोथ स्ट्रॉन्ग है, लेकिन बढ़ती प्रतिस्पर्धा और ऑफलाइन विस्तार की लागतें लाभप्रदता पर दबाव डाल रही हैं।

“कंपनी अभी घाटे में है और एड-टेक स्पेस में कोई तुलनीय लिस्टेड पीयर मौजूद नहीं है,” — एंजेल वन ने कहा।

3️⃣ InCred Equities:
InCred ने इस IPO को ‘Subscribe’ (सदस्यता लेने योग्य) बताया है।
उनका मानना है कि कंपनी मध्यम से लंबी अवधि में स्केलिंग और लाभप्रदता हासिल कर सकती है।

🔹 कंपनी का प्रोफाइल

PhysicsWallah एक प्रमुख एड-टेक प्लेटफॉर्म है जो ऑनलाइन और ऑफलाइन दोनों माध्यमों से कोचिंग, लर्निंग कंटेंट और परीक्षा तैयारी सेवाएँ प्रदान करता है।
IPO से जुटाई गई पूंजी का उपयोग कंपनी टेक्नोलॉजी अपग्रेडेशन, कंटेंट विस्तार और नए सेंटर्स खोलने में करेगी।

डिस्क्लेमर:

इस रिपोर्ट में दी गई राय विभिन्न ब्रोकरेज फर्मों की है। यह निवेश सलाह नहीं है। निवेश निर्णय लेने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से परामर्श अवश्य करें।